LNG（液化天然ガス）の価格指標であるJKM（Japan Korea Marker）は、世界的な需給バランスや地域間の競争など多くのファクターに影響されます。日本へLNGが入っているという状況でも、なぜJKM価格が依然として高止まりしているのかを理解するためには、スポット市場の特徴や国際的な影響を押さえることが重要です。
JKMとは何か
JKMはアジア向けのLNGスポット価格指標で、主に日本・韓国・中国・台湾向けの輸送されたLNGの価格を反映しています。スポット市場で取引される価格を基準とするため、需給の変動を素早く反映する性質があります。
この指標は長期契約価格とは異なり、その時点の需給関係や地政学リスク、輸送コストなどが価格に影響します。スポット取引の動きが激しいと、価格も大きく変動します。［参照］
スポット価格が高い背景
日本は長期契約による輸入が多いものの、スポットでの調達も行われています。スポットで調達されるLNGは、季節要因や他地域との競争に敏感で、需要が逼迫すると価格が上昇しやすくなります。
例えば冬季には暖房需要が高まり、アジアだけでなく欧州など世界的な需要が増加するため、スポット価格が上昇する傾向があります。また地政学的なリスクがあると、供給不安が強まり価格を押し上げます。［参照］
供給増でも価格が下がりにくい理由
LNGは生産地から消費地へ輸送するための設備や船舶の制約があります。スポット市場では輸送費や船舶不足、航路の混雑など物流面の影響も価格に反映され、供給が増えても下落しにくい要因になります。
さらに、長期契約価格が割安である一方、スポット価格はその時点の供給逼迫を反映しているため、長期契約とスポット価格に差が生じることも一般的です。［参照］
国際競争の影響
日本以外の国もLNGを求めてスポット市場に参入しているため、特に欧州やアジア地域での競争が激しくなっています。例えば、供給不足や需給ひっ迫が生じると、各地域のバイヤーがスポット価格の上昇を受け入れてでも購入するため、価格が高止まりします。
このような国際的な需給競争は、供給があるにもかかわらず価格が高いままである代表的な理由となっています。［参照］
まとめ
LNGが日本に供給されている状況でも、JKM価格が高止まりするのは、スポット市場の特性や国際的な需給、物流コスト、地政学リスクなどが複雑に絡み合っているためです。
長期契約による安定供給とスポット市場の価格変動を理解することで、LNG価格の動向をより正確に把握できるようになります。
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